交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,币安交易所,火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,交易所排行2025年7月18日北交所、全国股转公司对证券公司2025 年Q2执业质量情况进行了评价。，特色券商差异深挖+合并券商跻身前列，申万宏源、中信建投、中信证券、开源证券、国信证券、华泰证券、银河证券仍保持前十，而国投证券、东兴证券、国泰海通则新跻身前十。，政策红利驱动下中小差异化券商突围的趋势明显，尽管大型券商+合并券商具备存量以及规模优势，但是中小机构若能精准卡位某一细分业务，同样可以在评价体系中获得高弹性增长，其中东兴证券排名上涨65名；西南证券排名上涨56名；东北证券排名上涨54名。，一贯具备新三板和北交所的特色券商竞争力也不容小觑，多年市场深耕积累了一定的业务优势，表现维持较高水平，其中开源证券在推荐挂牌、发行并购、持续督导、做市和研究五大细分业务赛道均获得了前一到三名。，北交所对券商“看门人”责任进一步压实。整体来看，2025年Q2扣分主要集中在保荐业务、推荐挂牌业务及持续督导环节，合规扣分对中小券商的具有一定的放大效应，在专业质量基数有限的情况下，合规质量的扣分可能会直接影响最后的综合得分。

　　北证50指数报1,441.72点，周涨跌+1.56%，指数PE TTM 67.30X；北证专精特新指数报2,485.10，周涨跌+2.44%，指数PE TTM77.07X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额243.47亿元，较上周下跌5.42%，日均换手率有所下滑，达5.58% (-0.36pcts)。估值方面来看，科创板整体PE估值从60.29X上涨到61.13X，创业板整体PE由38.12X上涨到38.92X，北证A股整体PE由50.92X上涨到51.64X。估值分布来看，截至2025年8月8日，共计153家企业PE TTM 超过45X，占比56.67%，其中73家企业PE TTM超过105X，占比27.04%；此外，依旧有29家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比10.74%。从行业估值分布看，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PE TTM（剔除亏损企业）分别为42.57 X、93.75 X、44.42 X、56.74 X、51.53 X。我们建议随着北证持续在1400点高位震荡，需要适度的对单纯的高β股票调整，下半年投资科转向寻找α收益。我们一贯强调投资北交所公司的稀缺性和专精特新小巨人所代表的新质生产力、科技产业公司。随着半年报持续披露，关注半年报业绩超预期、估值相对合理、具备新型生产力稀缺性标的公司，反之部分高估值企业不达业绩预期公司的波动风险有待关注。还有部分新IPO上市企业由于稀缺性和认知不足可以关注。本周股票池调入：戈碧迦和富士达。

　　按最新审核状态更新信息：巴兰仕、能之光更新审核状态至已注册；锦华新材更新审核状态至提交注册；南特科技、中诚咨询更新审核状态至已过会；华汇智能、德耐尔等10家企业更新审核状态至已问询；2家待上会企业为科马材料和大鹏工业。

　　2025年7月18日北京证券交易所、全国股转公司根据《北京证券交易所 全国中小企业股份转让系统证券公司执业质量评价细则》，对证券公司2025 Q2的执业质量情况进行了评价。

　　从2025Q2评价结果来看，大型券商+合并券商跻身前列。从2025Q2评价结果来看，申万宏源、国投证券、东兴证券、中信建投、中信证券、开源证券、国泰海通、国信证券、华泰证券、银河证券位列执业质量排名前十。其中，与2025Q1相比，申万宏源、中信建投、中信证券、开源证券、国信证券、华泰证券、银河证券仍保持前十，而国投证券、东兴证券、国泰海通则新跻身前十。

　　与2025Q1评价对比来看，政策红利驱动下中小券商差异化突围趋势明显。2025Q2券商排名变动中，一批中小券商实现排名的大幅跃升。其中，东兴证券从Q1的68名跃升至Q2的第3名，排名上涨65名；西南证券从88名上升至32名，排名上涨56名；东北证券从83名上升至29名，排名上涨54名。整体来看，尽管大型券商+合并券商具备部分存量以及业务优势，但是中小机构若能精准卡位某一细分业务，同样可以在评价体系中获得高弹性增长。

　　从专业各项质量来看，一贯具备新三板和北交所的特色券商竞争力也不容小觑，多年市场深耕积累了一定的业务优势，表现维持较高水平。其中，开源证券在推荐挂牌、发行并购、持续督导、做市和研究五大细分业务赛道均获得了前三名。

　　从合规质量扣分角度来看，北交所对券商“看门人”责任进一步压实。整体来看，2025年Q2扣分主要集中在保荐业务、推荐挂牌业务及持续督导环节。

　　对比2025Q2合规扣分与排名变化来看，合规扣分对中小券商的具有一定的放大效应，在专业质量基数有限的情况下，合规质量的扣分可能会直接影响最后的综合得分。

　　本周，北证A股、科创板、创业板估值上涨。科创板整体PE估值从60.29X上涨到61.13X，创业板整体PE由38.12X上涨到38.92X，北证A股整体PE由50.92X上涨到51.64X。

　　从流动性表现来看，北证A股本周（2025.8.4-2025.8.8）日均成交额243.47亿元，较上周下跌5.42%。北证A股本周日均换手率有所下滑，达5.58% (-0.36pcts)；创业板本周日均换手率6.34%(+0.38pcts)；科创板本周日均换手率3.53%(+0.03pcts)。注：换手率为区间换手率（算术平均）。

　　本轮北证A股公司的分层估值结构上来看，过高估值数量已经基本接近或超过上轮高点，截至2025年8月8日，共计153家企业PE TTM 超过45X，占比56.67%，其中73家企业PE TTM超过105X，占比27.04%；此外，依旧有29家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比10.74%。

　　与上轮北证50高点2024年11月7日相比，北交所 PE TTM在0-30X的公司数量减少33家，PE TTM超过45X的企业数量增长26家，其中PE TTM超过90X的企业数量增长28家。

　　本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PE TTM（剔除亏损企业）分别为42.57 X、93.75 X、44.42 X、56.74 X、51.53 X。

　　展望后市，我们建议随着北证近期在1400点持续的高位震荡，需要适度的对单纯高β的公司持仓调整，下半年投资科转向寻找α收益。我们一贯强调投资北交所公司的稀缺性和专精特新小巨人所代表的新质生产力、科技产业公司。在当前估值总体较高的情况下，建议关注北交所部分公司在中长期配置上的潜力，随着半年报披露进入密集期，加快持仓调整，关注2025年半年报业绩超预期、估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的公司，反之部分公司高估值企业业绩不达预期公司的波动风险有待关注。还有部分新IPO上市企业由于稀缺性和认知不足可以适当关注，例如近期的交大铁发。

　　2024年1月1日到2025年8月8日，北交所共有31家企业新发上市。其中，2025年8家北交所公司上市，2025年8月4日~2025年8月8日酉立智能在北交所上市。

　　2024年1月1日至2025年8月8日，31家上市企业的发行市盈率均值为14.51X、中值为14.53X；首日涨跌幅均值为248.73%，首日涨跌幅中值为241.33%。

　　2025年1月1日-2025年8月8日，8家上市公司首日涨幅均值337.97%；2025年第八家上市公司酉立智能首日涨幅246.89%。2024年至今首日涨幅最大的前3家企业由铜冠矿建（731.41%）、方正阀门（+518.23%）、广信科技（+500.00%）保持。

　　从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家。截至2025年8月8日，2025年北交所上市企业8家，自2024年以来北交所整体发行速度基本保持平稳，2025年上半年发行较慢，不过近期从发行审核会议召开频率看有所提升。

　　华汇智能、德耐尔、蘅东光、族兴新材、安达股份、富泰和、荣鹏股份、海圣医疗、正导技术、东盛金材更新审核状态至已问询；

　　北交所上市委员会定于2025年8月11日和8月15日上午9时召开2025年第19次和21次审议会议，审议的发行人为科马材料和大鹏工业。