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　　当前，全球经济格局深刻变革、地缘政治冲突加剧，矿业供应链和产业链风险持续增加，全球矿产资源供需格局加快重构，全球矿业发展进入新周期。风险勘查市场作为矿业发展的核心驱动力之一，是矿业从资源发现到工业化的“桥梁”，直接影响矿业的长期可持续发展。在此背景下，全面梳理分析全球大型风险勘查市场情况和发展态势，可为我国建立和完善矿业风险勘查市场提供对策建议，具有重要战略意义。即日起，“矿业界”推出“全球六大证券交易所矿业市场研究专题”栏目，中国矿业报社国际矿业研究团队，全面梳理全球六大风险勘查市场上市矿业公司特征、股权结构、财务状况、矿产储量和矿业项目等情况，研究分析了全球六大风险勘查市场的形成与发展动因，并对我国建立风险勘查市场提出建议，将陆续推出，敬请垂注！

　　本期聚焦股权集中度和第一大股东控制力分析多伦多证券交易所、澳大利亚证券交易所、伦敦证券交易所、纽约证券交易所、香港交易所和约翰内斯堡证券交易所六大风险勘查市场市值排名前20的矿业公司的股权结构情况，并对6家交易所进行了比较。从股权集中度看，香港交易所和纽约证券交易所股权集中，约翰内斯堡证券交易所、伦敦证券交易所和纽约证券交易所股权存在两极分化，多伦多证券交易所股权集中度最低；从第一大股东控股力看，香港交易所第一大股东控股权最高，约翰内斯堡证券交易所和伦敦证券交易所存在个别矿业公司第一大股东掌握绝对控股权，剩余3家交易所第一大股东控股权相对较低。

　　香港交易所与约翰内斯堡证券交易所股权集中度较高，多伦多证券交易所股权分散度最大

　　下图展示了2023年六大交易所市值排名前十的矿业公司的股权集中度（以前五大股东持股比例衡量）。其中，香港交易所的股权集中度整体最高，绝大多数矿业公司的前五大股东持股比例在50%以上，且各企业间的差异幅度相对较小。相比之下，约翰内斯堡证券交易所的股权集中度虽然也较高，但各矿业公司之间的差异幅度很大；纽约证券交易所的股权集中度整体并不高，但存在个别矿业公司的前五大股东持股比例较高的现象。伦敦证券交易所与纽约证券交易所类似，股权集中度也呈现出两极分化的严重现象。而多伦多证券交易所和澳大利亚证券交易所的股权集中度相对较低，其中，多伦多证券交易所在六大交易所中的股权最为分散。

　　香港交易所第一大股东绝对控股特征显著，多伦多证券交易所和澳大利亚证券交易所稍弱，但整体仍呈现矿业行业高度控股的特征

　　香港交易所排名前20的矿业公司的平均Z指数远远高出其他5家交易所，达到21.10，中位数也高达15.36。这表明香港交易所矿业公司的第一大股东几乎拥有绝对控股的地位，控制力极强。伦敦证券交易所和约翰内斯堡证券交易所的平均Z指数分别为7.57和7.25，说明其矿业公司的第一大股东也具有较强的控制力。相比之下，多伦多证券交易所和澳大利亚证券交易所的平均Z指数最低，分别为1.86和2.90，虽然这两个数值相对较低，但依然保持在一定水平之上，这反映出矿业行业作为一个整体，仍然呈现出高度控股的行业特征。

　　表1 2023年约翰内斯堡证券交易所市值排名前20的矿业公司股权份额情况

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