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　　中国内地对虚拟货币采取“审慎监管+技术探索”的双轨制策略。自2017年全面禁止ICO和交易所业务后，2021年进一步清退挖矿产业，但同步推进数字人民币（DCEP） 研发，已在40余个城市试点，覆盖零售支付、跨境结算等领域，预计2025年交易规模突破万亿元。这种“堵疏结合”的模式既防范金融风险，又通过央行数字货币抢占技术制高点。

　　区块链技术被纳入国家战略，2023年《浦江数链白皮书》推动政务数据互通，上海、北京等地建立区块链产业园，形成“技术合规化应用”路径。而香港则成为政策试验田，2023年批准加密货币ETF，2025年推出散户交易服务，通过 持牌交易所（如HashKey、OSL） 和银行（众安银行）构建合规生态。

　　制度创新：2024年启动“稳定币发行人沙盒”，吸引京东、渣打等机构参与；2025年允许散户通过银行账户直接交易比特币/以太坊，降低资金跨境门槛。

　　资产互联：推动RWA（现实资产代币化）项目，将债券、绿色金融产品上链，通过“沪深港通”机制探索数字资产与传统金融市场的互通。

　　监管示范：采用 “负面清单+牌照管理” ，明确禁止挖矿、ICO和匿名交易，但允许合规机构开展托管、衍生品等业务，为内地积累监管经验。

　　据胜利证券数据，其APP上线%用户同时配置港股与加密货币，显示市场融合趋势。香港金管局预计，2025年稳定币交易规模将占全球跨境支付的15%。

　　量子计算与区块链融合：加快比特币出块速度，推动“数字黄金”向支付工具转型；

　　中国矿工仍掌控全球55%比特币算力，通过海外布局（哈萨克斯坦、美国）维持影响力；

　　预计2026年RWA市场规模突破5万亿美元，香港或成亚洲代币化资产枢纽。

　　2025年中国反洗钱法修订草案拟将加密货币交易纳入监管，重点打击场外大额交易（超5000亿人民币/年）；

　　香港计划扩大人民币计价加密货币产品，吸引中东主权基金通过“债券通”参与。

　　法律不确定性：内地法院对虚拟货币财产权认定存在分歧（上海支持返还，浙江认定合同无效），需通过司法解释统一裁判标准；

　　国际竞争：美国现货比特币ETF规模已达700亿美元，中国需加快数字人民币跨境应用和稳定币体系建设；

　　中国正以“内地严控风险，香港开放创新”的差异化策略，构建虚拟货币领域的双循环体系。数字人民币的国际化与香港合规生态的成熟，或将重塑全球数字货币竞争格局。正如华天团队所言，虚拟货币的主流化不可逆转，而中国的“监管韧性+技术纵深”模式，有望在保障金融安全的同时，开辟数字经济新边疆。未来五年，香港的试验成果与内地政策松动的耦合点，或将成为行业爆发式增长的关键变量。风险及免责提示：以上内容仅代表作者个人观点，不代表富途任何立场，亦不构成任何投资建议，富途对此不作任何保证与承诺。更多信息追加内容